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【橡胶】大涨后面临的三个问题

  • 时间: 2020-05-07 09:06:00

橡胶基本面的情况请阅读昨日笔者发的文章《橡胶:曙光初现》,基本面的情况不再赘述,本文仅从交易的角度看问题,讨论橡胶大涨之后,交易上要思考的三个重要问题。


1

基本面并未转好,能考虑做多吗?

现在供求格局整体上仍旧暗淡,虽然已有星星之火。可能很多朋友会想,基本面没有转势,现货价格就起不来,现货起不来,期货也涨不高,所以没有基本面支持的上涨是不可信的,甚至应该逢高做空。但是回顾多个品种的历史我们就会发现,价格反转走在基本面转向的前面,是非常常见的。仅仅是基于历史统计,也能否定“基本面不好,价格不能上涨”的观点。


另外一个重要的证据是,今年橡胶已经跌了很多,现在人们谈论的各种利空因素,基本都是众所周知的。如果行情下跌幅度不大,基本面并未好转,此时根据星星之火做多,大发1分3d很大;如果行情跌幅很大,基本面并未好转,此时继续顺着基本面做空,大发1分3d也很大。


还有一个要点,需要大家关注。大多数人都看不懂、解释不了的大涨大跌,才是真正可靠的。如果大家都对行情的逻辑侃侃而谈,往往行情也走不了多远了。即使不考虑这背后的原因,就从交易结果来反推,也应该能想明白——大多数人都是亏钱的,共识往往都是陷阱。


2

不看好9月合约,能买1月合约吗?

9月是传统的弱势合约,所以有些朋友会想,如果看多橡胶,那就不买9月,买入1月合约——相当于避开弱势合约,买入强势合约。也就是说,不买主力合约,买入远月合约,是否可行?这种操作非常普遍,当人们长线看多某品种的时候,经常会认为自己会持仓很久,所以不如直接买入远月合约。


买远月是不对的,这种操作忽视了成交量的影响力。一方面,远月虽然与主力之间有差异,但是价差的波幅不及价格波幅。所以,一旦主力大跌,远月也会跟着大跌,买远月并不能回避弱势合约的影响力。另一方面,9月成交量比1月大很多,当人们参与9-1反套的时候,同样资金作用到两个合约上,可能9月合约没什么反应,但是1月合约却被资金搅乱了。持有1月合约会面临很多不可测的大发1分3d。当然会有朋友说,我可以轻仓买入远月合约,以时间换空间。


3

轻仓大止损,以时间换空间,可取吗?

这是一种典型的错误。假设投资者设定单笔交易亏损金额为1万元;轻仓做多,设1000点止损,只能做1手。若价格下跌,就要亏1万;但是如果价格上涨,投资者手中只有1手持仓。大行情来临,持仓很轻,又如何盈利?当然,也有人会说,有了底仓,可以再加仓。假设11000点进场做多,何处加仓呢?涨100点就加仓吗?如果涨得不多就加仓,加仓后的均价与底仓均价差不多,这两笔交易其实是一笔交易。如果这两笔交易的止损都是1000点,那止损金额就是2万,从而就不存在“轻仓做多,控制大发1分3d”了。如果涨了很多才加仓,则加仓的头寸一方面成本提升,另一方面又面临空中加油,交易难度加大。所以,在确定性最高的时候,应该做足够多的头寸,之后的加仓仓位随之降低;在不确定的时候,就应该保持空仓,1手都不该做。


进场之后,长时间的震荡,是浪费资金、浪费时间;进场之后,价格先跌10%,又涨了15%,这样的上涨有意义吗?另外,还需要注意,轻仓大止损再加上“以时间换空间”,很容易导致交易变得随意,做错了又不愿意认输。不好的交易习惯,相当于今天的自己坑了未来的自己。


读者可以参考下面的公式,思考自己每笔交易的头寸。假设投资者将单笔交易亏损金额为固定数字,则尽量要让赚钱的时候做重仓,赔钱的时候轻仓。长期来看,仓位效率越高,盈利能力越强。

仓位效率=手数/固定的单笔止损金额


(中粮期货 任伟 投资咨询资格证号:Z0012059)