当菜油站上8000元/吨
7.14日菜油OI2009收盘价站上8000元/吨,是让多空双方都难以忽视的现象。上一个高点是出现在2017年初,菜油OI1709 7918元/吨。7.14日之后,一是菜油品种持仓继续增加,并且资金入场是在加速入场,OI2009持仓已经创历史新高,菜油价格也出现加速上涨;二是菜油价格对棕榈油和豆油的溢出效应增强,先是棕榈油,其次是豆油,过去通常是棕榈油扮演这个角色。
近几年油脂市场几次陡峭的持仓变化出现在2018年一季度的菜油、2019年四季度的棕榈油和豆油品种上。
图1:三大油总持仓变化(单边统计)
数据来源:中粮期货研究院 WIND
如果参考17年四季度以来的油脂走势,空头是不用慌的,17年四季度到20年一季度,油脂市场是屡创新低式的下跌方式,任何一次反弹都是做空的机会。但是这一次是否是月线级别的上涨行情的开端?
左右行情的真的是各种传言吗?火爆的市场里总是伴随着各种消息,真真假假。看你是相信是消息刺激了行情上涨还是反过来。各种消息笔者不在此一一澄清,笔者认为有这些问题需要思考:
复盘2011年以来的行情,2011年至2015年是加速下跌的阶段,2015年至今有5年的时间,这个周期里面为什么油脂的价格没有能够立起来;
豆棕菜油+葵油,供需大格局是否出现改变;
在油脂市场,产业和资金的方法论、逻辑经常是不统一的,未来1~2年产业和资金是否会出现共振。
结论